המושבה היוונית נוסדה בנת 1900 על ידי נזירים יוונים כחלק מתהליך היאיה מחומות העיר העתיקה בירושלים. מהרובע הנוצרי בעיר העתיקה יצאו המשפחות מהקהילה היוונית והתמקמו באזור שמדרום למושבה הגרמנית בירושלים. בהמשך, הצטרפו לאזור יוונים שגורשו והיגרו מאזורים טורקיים ולאורך השנים גם משפחות של ערבים ומשםחות של קציני הצבא הבריטי ששהו בארץ. בשנת 1948 נמלטו רבים מהתושבים מהמושבה היוונים לתוך העיר העתיקה עקב הקרבות העזים שהתחוללו בשכות המושבה היוונית ולאחר שוך הקרבות נותר ירושלים מחולקת והתושבים הללו לא יכלו לחזור מהעיר העתיקה שנותרה בצד הירדני של ירושלים. השכונה אוכלסה במשפחות יהודיות של עולים חדשים, חלק מהבתים איבדו את עיצובם המקורי והשכונה הפכה לשכונת עוני. משנות השמונים של המאה ה 20 הפכה השכונה לשכונת יוקרה מבוקשת לחרכישה ולהשכרה.
