שכונת ממילא הוקמה בסוף המאה ה 19 על ידי סוחרים יהודים וערבים והיוותה המשך טבעי של מרכז העיר ירושלים שהיה עד אותה תקופה ממוקם בתוך העיר העתיקה ויצא ממנה דרך שער יפו הסמוך.
בין השנים 1948 ועד 1967 הייתה השכונה ממוקמת בתוך תחומי מדינת ישראל, על קו הגבול בין ישראל לירדן ופיתוחה נעצר לחלוטין. שנים לאחר 1967 החל פיתוח השכונה והיא הפכה כיום שכונת יוקרה עם 2 מלונות משגשגים, מרכז מסחרי מצליח ומגורי יוקרה. ניתן למצוא בשכונה דיור איכותי למכירה או להשכרה. השכונה פונה בעיקר לתושבי חוץ החפצים בקירבה לעיר העתיקה ולרובע היהודי שבתוכה ומעוניינים בסטנדרט הבניה הגבוה שהיא מציעה